有色金属行业双周报

本周,有色金属行业下挫4.33%,表现弱于沪深300指数(下跌3.77%)。各板块中只有铝上涨2.14%,独居鳌头,磁性材料和小金属表现较差。个股方面,中国铝业、亚太科技、云铝股份等铝企业涨幅居前。
　　贵金属:本周,COMEX黄金价格收于1338.2美元/盎司,上涨1.53%,SHFE黄金价格上涨0.571%。黄金ETF持有量短期内小幅增加后继续回落至901.79吨,美联储维持资产购买规模,而美国债务上限问题也将呈现,并且将进入黄金消费旺季,这将给予黄金价格一定的支撑,但长期来看退出量化宽松货币政策是趋势,我们对黄金板块持谨慎态度。
　　基本金属:本周,基本金属价格全线上涨。国际方面,LME铜、铝、锌、锡、铅和镍价格分别上涨3.23%、2.51%、1.92%、1.75%、0.83%和0.82%。国内方面,铝、锌、铜和锡价格分别上涨1%、0.32%、0.12%和0.09%,铅和镍价格分别下跌2.08%、0.22%。除铅以外,其他基本金属全球供给都呈现过剩状态。PMI、全社会用电量和工业企业利润数据表现良好,在一定程度上表示国内经济逐步好转。8月,铜杆线企业开工率略降,铜管企业开工率平稳,氧化锌企业开工率略增,锌冶炼企业开工率下降,原生铅企业开工率持平。为完成十二五规划的淘汰落后产能任务,与往年相比,今年基本金属淘汰落后产能的任务更加艰巨,这将更有利于规范行业发展,我们认为基本金属基本面将继续转好。
　　稀有金属:本周,电解锰价格上涨2.15%,镁锭、钴、钼精矿、钨精矿价格分别下降1.77%、1.9%、2.03%和5.26%,其他金属价格持平。受益于财政部、工信部等部委发布《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》利好,我们建议关注天齐锂业、金瑞科技。
　　稀土:本周,稀土价格全线下跌。氧化铽、氧化铕、氧化镧、氧化钕、氧化镝、氧化钆、氧化铈价格下跌0.24%、0.41%、1.79%、1.81%、1.85%、4%和5.26%。2013年1-8月,国内稀土出口量上升62.5%。目前,稀土“打黑”自查阶段已经接近尾声,这次“打黑”确实对稀土各环节的违法行为进行了更加严厉的打击,10月将进入各部委联合检查阶段。稀土收储尚未正式开始,预计将于10月开启,稀土板块或将存在交易性投资机会。
　　投资建议:10月,行业内上市公司三季度报将陆续公布,我们认为行业业绩将略有转好,维持行业“同步大市”评级。